Cette formation permet de se familiariser avec les concepts relatifs au risque de crédit. Elle fournit l'ensemble des notions indispensables pour travailler dans ce domaine : risque émetteur et de contrepartie, risque individuel ou collectif, spread de crédit, rating, dérivés de crédit. Elle présente aussi les concepts du traitement du risque de crédit dans le cadre bâlois.
OBJECTIFS
Savoir mesurer et gérer le risque de crédit
Connaître les normes réglementaires relatives au risque de crédit
Connaître les principaux instruments de crédit
PROGRAMME
1
Typologie de risque de crédit
La cause du risque de crédit > qualité de crédit de l'émetteur > qualité de crédit de la contrepartie L'effet du risque de crédit > défaut > transition de rating > notion d'événement de crédit Le périmètre du risque de crédit > risque individuel ou univarié (single-name) > risque collectif ou multivarié (multi-name) Distinction entre risque de crédit et risques de marché Cas pratique : Risques de marché vs risque de crédit: point de vue du statisticien
2
Principes de valorisation
La notation et le scoring : une information fondamentale La notion de spread ou marge de crédit : une information de ''marché'' La probabilité de défaut / transition de rating > probabilité de défaut historique > probabilité de défaut implicite (risque-neutre) La corrélation de défaut / transition Cas pratique : Lien entre rating, spread et probabilité de défaut
3
Rôles de place et risque de crédit
Marchés organisés > Initial Margin > Variation Margin Cas pratique : Contrats futures et appels de marge Marchés OTC > contrats de compensation > gestion du collatéral Cas pratique : Credit Support Annex d'un contrat ISDA
4
Traitement prudentiel du risque de crédit
Concepts Bâle II - Bâle III > probabilité de défaut (PD) > pertes en cas de défaut (LGD) > exposition en cas de défaut (EAD) > maturité résiduelle > pertes attendues (EL) et pertes inattendues (UL) > actifs pondérés du risque (RWA) > corrélation des actifs Approche standard > PD, LGD imposées > formule imposée Approche IRBF > PD interne, LGD imposée > formule imposée Approche IRBA > PD, LGD internes > modèle externe avec paramètres internes Stratégie de la banque et choix dans l'approche de la mesure de risque de crédit Cas pratique : Impact des coûts du risque de crédit sur les fonds propres
5
Produits dérivés de crédit et stratégies de gestion
Single-name
Exemple : Produits dérivés sur événement de crédit (Credit Default Swap, Credit Linked Note, etc.)
Exercice : Valorisation d'un CDS Muti-name
Exemple : Credit Default Swap Index (CDX), Itraxx et portefeuilles de créances, tranches d'indices, obligations adossées à des actifs (CDO) Couverture du risque de crédit Arbitrage de risque de crédit Spéculation sur le risque de crédit
6
Conclusion et discussion
Renaissance Finance - 146, boulevard Maurice Berteaux - 78420 Carrières-sur-Seine - N ° de tél. +33 1 80 88 70 80 - E-mail - Mentions légales
PUBLIC : > Analystes financiers > Ingénieurs risques > MOA en front et middle office ou risques NIVEAU : Intermédiaire PRE-REQUIS : > Connaissances des marchés financiers > Connaissance des instruments financiers
LA FORMATION EN DETAILS...
DUREE :2 jours FORMAT : Journée / Soirée PRIX : 1 700 € HT FORMATEURS : Stéphane Thomas
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La cause du risque de crédit
