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Modélisation du risque de crédit et des dérivés de crédit

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Cette formation présente les principaux modèles et approches du risque de crédit sur les produits ''single name'' et les produits de corrélation.

OBJECTIFS

Découvrir les grands domaines de la modélisation du risque de crédit
Comprendre les modèles de risque de crédit, l'intensité de défaut et la corrélation de défaut
Savoir utiliser et calibrer les modèles de risque de crédit sur des portefeuilles de créances

PROGRAMME

1
Concepts élémentaires du risque de crédit
 
 Concepts et définition

 Les différentes formes de risque de crédit

 Les indicateurs du risque de crédit
> exposition en cas de défaut (EAD)
> probabilité de défaut (PD)
> pertes en cas de défaut (LGD)

 Objectifs des modèles de risque de crédit
> valorisation de produits dérivés
> risk management

2
Les actifs de base du risque de crédit
 
 L'obligation risquée zéro-coupon
> caractéristiques et modélisation des flux futurs
> valorisation par arbitrage

 Le Credit Default Swap (CDS)
> caractéristiques et modélisation des flux futurs
> valorisation par arbitrage

3
Modélisation du risque individuel (single name)
 
 La modélisation du temps de défaut

 Les modèles structurels
> modèle de Merton
> interprétation économique, valeur de la firme et modèles à barrière
> calibration des modèles structurels

 Les modèles à forme réduite
> rappel sur les processus de Poisson
> spread de crédit et probabilité de défaut risque-neutre

Exercice : Construction de probabilités de défaut implicites aux prix de CDS

 Les Credit Default Swap Options (CDSO)

4
Portefeuilles de créances et produits de corrélation
 
 Itraxx et CDX
> description et caractéristiques
> valorisation et index spread

 Tranches d'Itraxx
> description et caractéristiques
> valorisation et base correlation

Exercice : Valorisation d'un n-th to default swap

 CDO et tranches de CDO
> description et caractéristiques
> valorisation de tranches de CDO



5
Modélisation du risque de défaut joint
 
 Corrélation de défaut

 Modèles structurels de risque joint
> modèle de Merton à facteurs
> dépendance par fonction copule
> calibration et approche homogène
> base corellation
Cas pratique : Etude des modèles CreditMetrics et KMV
 Modèles réduits et dépendance
> modèle à facteurs
> calibration d'un modèle à intensité
Cas pratique : Etude d'un modèle à intensité
6
Modélisation du risque de crédit
 
 Modélisation du processus de pertes

 Indicateurs de risques
> pertes attendues
> VaR et pertes exceptionnelles

 Bâle II et l'approche réglementaire

7
Le marché du crédit et la crise financière
 
 Risques ignorés
> risque de liquidité sur les instruments de crédit
> Incremental Risk Charges (IRC)
> Wrong Way Risk

 Perspectives pour la gestion du risque de crédit

8
Conclusion et discussion


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NOS PROCHAINES SESSIONS
> 31 août - 01 septembre 2017
A QUI S'ADRESSE CETTE FORMATION ?
   
PUBLIC :
> Métiers des risques (gestion, contrôle, ingénierie)
> MOA en ingénierie financière
> Analystes financiers

NIVEAU : Intermédiaire

PRE-REQUIS :
> Connaissances élémentaires des marchés, produits et risques financiers
> Connaissances élémentaires de statistique et de calcul stochastique
   
   
LA FORMATION EN DETAILS...
   
DUREE : 2 jours

FORMAT : Journée / Soirée

PRIX : 1 920 € HT

FORMATEURS : David Nizard
   
   
FORMATIONS ASSOCIEES
   

PREPAREZ-VOUS :
> Marchés financiers (Niveau 1)
> Instruments financiers
> Mathématiques financières et applications

ELARGISSEZ VOTRE CHAMP DE VISION :
> Modélisation du risque de contrepartie

ALLEZ PLUS LOIN :
> Mesures et gestion du risque de contrepartie: Approche Bâle 3