Gestion des risques de marché (techniques avancées)

	Gestion des risques de marché (techniques avancées)

Cette formation permet d'acquérir les connaissances et techniques nécessaires aux contrôleurs et gestionnaires des risques de marché. Elle couvre les domaines les plus importants de la gestion des risques : l'analyse en sensibilités, le calcul de la Value-at-Risk, la définition des limites et la gestion des dépassements, le cadre réglementaire et les nouveaux indicateurs de risques Bâle III.

OBJECTIFS

	Maîtriser l'analyse en sensibilités

	Apprendre les techniques de calcul et d'analyse de la Value-at-Risk

	Appréhender les risques générés par les différents instruments financiers

	Connaître les normes réglementaires dans le domaine des risques de marché

PROGRAMME

	1		Introduction
	Définition des activités de marché, du portefeuille de négociation Valorisation du portefeuille de négociation : instruments dérivés Représentation des taux d'intérêt et valorisation des instruments fermes, swaps, obligations Cas pratique : Modèle de Black et Scholes et application à la couverture des options
	2		Les facteurs de risques de marché
	Facteurs de risques des instruments ''vanille'' Petit bestiaire d'instruments exotiques et facteurs de risques associés Valorisation par la méthode de Monte Carlo Liquidité des instruments et observabilité des paramètres Exemple : CDS sur tranche d'indice : modèle à copule mono-facteur
	3		La réglementation prudentielle pour les activités de marché
	Aspects organisationnels Les limites de risques Fonds propres Les réserves et réfactions Le défauts de la réglementation actuelle
	4		Mesure Standard des risques de marché
	5		Risques et fonds propres d'un portefeuille d'options vanille sur actions (arbitrages calendaires vega-neutre). Détermination des limites en risque en cohérence avec les fonds propres alloués.
	6		Les Dispositifs Homologués
	7		La Value-at-Risk
	Méthodes de calcul : Historique, Paramétriques (Linéaire et par Monte Carlo) Cas pratique : La VaR paramétrique avec plusieurs piliers de maturité sur la volatilité, puis avec des facteurs de smile Avantages et inconvénients des méthodes présentées > Méthode historique : réactivité, transparence > Méthodes paramétriques : stabilité, malléabilité Procédures liées à la VaR dans un dispositif homologué Cas pratique : Analyse d'un dépassement de limite, actions correctrices.

	8		Les angles morts de la VaR
	Fat tails, événements discrets et discontinus (credit events) Illiquidité et inobservabilité sur les produits exotiques Non prise en compte des paramètres subjectifs (coût de refinancement)
	9		Les Stress-Tests
	Définition, mise en place Procédures liées aux Stress-Tests Cas pratique : Comparaison des stress-tests et de la VaR sur un portefeuille de CDS vanille.
	10		Les mesures des risques de marché dans Bâle2.5 - Bâle 3
	Stressed VaR Incremental Risk Charge Cas pratique : Estimation de l'IRC sur un portefeuille de CDS vanille. Discussion du résultat, sensibilité aux hypothèses. Comprehensive Risk Measure (CRM) Titrisations
	11		La revue fondamentale du portefeuille de négociation
	Objectifs de la réforme Calendrier de la réforme Les principales mesures > Revue des règles de classification des instruments entre le portefeuille de négociation et le portefeuille bancaire > Révision des mesures de risque utilisées dans l'approche de modèles internes et dans l'approche standardisée Exemple : Différence entre la VaR et l'Expected Shortfall> Comparaison systématique des calculs internes avec la méthode standardisée Débats autour de la réforme
	12		Test avec correction
	13		Conclusion et discussion

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A QUI S'ADRESSE CETTE FORMATION ?

PUBLIC :
> Contrôleurs de risques de marché
> Métiers du front et middle office, IT
> MOE et MOA en gestion des risques

NIVEAU : Intermédiaire

PRE-REQUIS :
> Connaissances des produits financiers simples
> Notions élémentaires de mathématiques (dérivées, dérivées partielles)


	LA FORMATION EN DETAILS...

DUREE : 2 jours

FORMAT : Journée / Soirée

PRIX : 2 200 € HT

FORMATEURS : Jullian Wagner


	FORMATIONS ASSOCIEES

PREPAREZ-VOUS :
> Risques de marché

ELARGISSEZ VOTRE CHAMP DE VISION :
> Principes et concepts de la réglementation IRC
> Bâle III: cadre réglementaire